是一家专业从事越野越野车自主研发生产和销售的高新技术企业

投资者网徐辉

此外，在越野越野车领域，华阳赛车与日本本田，雅马哈，传祺，奥地利KTM，美国北极星等国际知名品牌相比，在品牌影响力，经营规模，R&D，设计水平等方面还有一定差距招股书显示，华阳赛车计划募集资金4.8亿元，用于运动摩托车智能制造，R&D中心建设等项目公司表示，本项目建成后，将有助于公司突破产能瓶颈，丰富产品体系

华阳赛车新三板转战北交所的募资计划能否顺利如果公司能在北交所成功上市，能否帮助其鲤鱼跃龙门

疫情带来了上升的业绩。

招股书显示，华阳赛车成立于2004年是一家专业从事越野越野车自主研发，生产和销售的高新技术企业其产业为摩托车制造和越野休闲车及零配件制造其主要产品为两轮越野摩托车和50—300CC排量的全地形车

市场场景，2020年初，全球疫情爆发，个人和家庭难以长途旅行由于越野摩托车，全地形车等休闲产品适合在自家庭院，山地林地等场景使用，极大地刺激了越野越野车行业的产品需求，市场需求大幅增长，华阳赛车的表现也顺势而为

招股书显示，2019年至2021年，华阳赛车实现营收1.91亿元，3.18亿元，7.11亿元，年复合增长率92.62%，净利润分别为1305.89万元，2753.45万元和8987.63万元，呈逐年上升趋势。

可是，2022年第一季度，华阳赛车营收和利润同比下降，实现营收8364.19万元，同比下降35.00%，净利润1090.95万元，同比下降27.65%对此，公司表示:收入和净利润下降是由于前期收入基数较高，经销商提前备货以及国际政治经济环境的影响

从华阳赛车的产品收入可以看出外部环境对公司业绩影响的特点首先，如果以收入来划分产品，华阳赛车的收入主要来自两轮越野摩托车和全地形车报告期内，两轮越野摩托车收入分别为1.28亿元，1.88亿元和3.73亿元，分别占总收入的70.85%，61.60%和53.92%，全地形车收入分别为5281.79万元，1.17亿元和3.19亿元，分别占总收入的29.15%，38.40%和46.08%，同期，分地区来看，公司出口销售占比分别为87.22%，92.09%和95.44%，而内销占比分别仅为12.78%，7.91%和4.56%公司的主要业绩来自海外

其次，从销售渠道对产品销售的影响来看，华阳赛车主要分为直销和分销两种商业模式由于新冠肺炎疫情对动力运动器材行业的推动，公司分销模式的比重逐渐增加2019—2021年，发行模式分别占营收的55.56%，69.76%和82.07%，增长迅速，同期公司越野越野车销量分别为4.88万辆，9.11万辆和18.01万辆，2020年和2021年增幅超过85%销售渠道的布局提高了公司的销售量

以美国市场为例2019年初至2021年底，公司授权经销商销售区域覆盖美国各州，旗下KAYO品牌终端销售网点从60余家增至400余家，呈现快速增长趋势

但需要注意的是，招股书显示，华阳赛车所从事的越野越野车，其两轮越野摩托车，全地形车等动力运动装备产品，最主要的消费市场一直在欧美等发达国家和地区公司出口收入占比也一直保持在较高水平，2021年甚至超过95%其中，在俄罗斯市场，2019年至2021年，公司销售收入分别为4654.75万元，6174.75万元和6867.96万元，分别占主营业务收入的25.69%，20.16%和9.92%因此，许多投资者担心该公司在疫情后的表现

对此，华阳赛车表示，考虑到公司在海外已达到一定的销售规模，国际经济形势复杂多变，重叠的地缘政治冲突频繁发生，大国博弈加剧，给全球经济带来诸多不稳定，不确定的影响如果上述因素不能缓解或持续加剧，未来公司出口业务收入和业绩存在波动风险

上市有助于扩大竞争优势吗。

招股书显示，伴随着华阳赛车在欧美等海外市场的拓展，公司必然会与本田，雅马哈，KTM，传祺，北极星等国际知名品牌形成正面竞争与国际知名企业相比，华阳赛车在国内外沙滩车，摩托车市场乃至整个动力运动装备行业都具有很强的竞争力与国际知名企业相比，华阳赛车在品牌影响力，业务规模，R&D，设计水平等方面仍有差距如果公司能融资成功，华阳赛车能后来居上吗

招股书显示，华阳赛车及同行业可比公司数据显示，北极星，冯春动力和陶涛汽车工业，2021年收入分别为81.98亿美元，78.61亿元和20.17亿元，同期净利润为4.94亿美元，相比华阳赛车7.11亿元的营收和8987.63万元的净利润，公司业绩规模确实与上述有较大差距

同行业上市公司收入对比图

值得一提的是，华阳赛车作为国内较早的越野越野车企业，通过建设华阳赛车训练基地，组建专业赛车队，参加国内外专业比赛，在业内积累了较高的知名度和美誉度同时，产品还进入了北美，欧洲，南美，大洋洲等国内外主流市场的50多个国家和地区，在全球拥有近百家经销客户和千余家终端销售网点，并且在中小排量领域，产品种类齐全，形成了一定的市场地位

就华阳赛车而言，在越野越野车领域，其产品的技术研发，生产管理，市场拓展等方面都需要大量的资金投入因此，华阳赛车表示，目前公司经营主要依靠自有资金周转，现有融资渠道仅限于银行贷款和股东投资，限制了公司对新技术，新设备和新市场的投入为顺应公司未来发展战略，公司拟募集资金4.8亿元，在扩大两轮和四轮摩托车生产规模的同时，提高生产水平和供应能力，以缓解公司产能瓶颈，满足未来业务发展需要

行业方面，伴随着全球经济的不断发展，各地区生活和消费水平的不断提高，受疫情影响，全地形车市场持续上涨据中国汽车工业协会统计，2021年，中国出口全地形车44.53万辆，同比增长64.99%，出口额8.98亿美元根据Allied Market的预测，2020—2027年全球全地形车市场将以6.7%的年复合增长率增长，预计2027年将达到119.5亿美元受益于国外市场需求的持续稳定增长，预计未来ATV行业仍有较大的发展空间

伴随着消费结构和产业结构的升级，国家出台了一系列政策，积极鼓励和支持体育健身，旅游度假等户外休闲娱乐产业的发展例如，2019年国务院印发的《国务院办公厅关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》明确提出，鼓励各地发展一批以越野汽车为代表的户外运动项目，这对于公司未来的业绩不仅充满想象，也充满挑战