新能源装备发展方兴未艾传统能源装备面临机会窗口

目前为什么看好能源设备。

能源安全是国家安全体系的重要组成部分最近几年来，我国能源生产和消费总量均居世界第一，但离双碳目标还相差甚远，传统能源对外依存度较高，能源供应链的安全性和稳定性仍有提升空间在保供应和低碳的大背景下，多项政策的出台正在助力国内能源体系建设新能源装备发展方兴未艾，传统能源装备也面临机会窗口目前煤油供需格局偏紧，价格推高景气度维持高位新能源产业光伏并网容量持续快速增加，风电核电锂电池稳步推进以光伏，锂电池为主的能源设备，以煤机，油服为主的传统能源设备景气度呈现边际改善或维持较高水平

新能源和传统能源设备:麦麦石云，牧牧梁超

光伏设备:双碳背景下，行业的扩张和技术变革的叠加，带动行业的景气度和可持续性极佳公司在手订单充足，足以支撑22年的业绩高增长，签约新单边，电池开始新一轮新技术扩张周期，22年电池片设备市场增速有望翻番激光在新技术领域的应用不断扩大，与PERC相比价值明显提高数倍元器件拓展蓬勃，重叠大尺寸，XBC，HJT，SMBB等新技术迭代加速，22年系列焊机规模明显加快，硅片生产22年后，可能迎来阶段性扩产高峰，金刚线等耗材将持续受益于装机量增长

锂离子设备:板块目前估值处于历史底部，2022年锂离子设备订单高增长是确定的伴随着2022Q3锂电池厂招标的恢复，锂离子设备板块有一定的估值修复空间同时，在2023年锂电池工厂扩张增速尚未明确的情况下，可以寻找估值底部有Alpha的方向，主要包括海外扩张和技术变革

风电设备:政策支持叠加成本持续下降，风电招标和装机规模持续超预期在所有部件中，轴承的国产化替代空间较大伴随着基数大，海风量大，国内厂商出海等因素的推动，风电需求广阔伴随着原材料价格逐步企稳并有望回落，风电组件盈利有望修复

核电设备:目前政策导向较为积极十四五期间，我国自主三代核电有望以每年6—8台的核定速度稳步推进根据测算，十四五期间，我国核电建设年投资将达到1036—1382亿元，核电设备市场空间有望达到518—696亿元/年核电阀门国产化率高，有望受益

煤机:煤机需求由新增，更新，升级构成，煤炭行业周期性波动直接影响煤机需求在煤炭价格高企的背景下，煤炭企业盈利能力的增强有望刺激资本支出进入新的上行周期在煤炭供应保障的政策下，新增产能的预期增加有望带动煤机的新增需求，而延迟的更新需求也有望伴随着资本支出的增加而得到释放此外，煤矿智能化建设的快速推进将进一步带动煤机升级的需求煤机产业集中度不断提高，综采核心设备基本形成寡头垄断格局，具备成套设备供应能力的龙头受益更多

石油:传统油气产业链景气传导的关键在于油价高油价带动全球油气资本支出或持续增加，全球主要石油公司资本支出22年来大幅增加在国内能源安全政策的推动下，三桶油上游勘探开发的资本支出有所增加行业进入新一轮资本支出上行周期，油服龙头有望主要受益

风险警告

1.政策推动低于预期，

2.能源行业投资低于预期，

设备。

能源安全是国家安全体系的重要组成部分最近几年来，我国能源生产和消费总量均居世界第一，但离双碳目标还相差甚远，传统能源对外依存度较高，能源供应链的安全性和稳定性仍有提升空间在保供应和低碳的大背景下，多项政策的出台正在助力国内能源体系建设新能源装备发展方兴未艾，传统能源装备也面临机会窗口目前煤油供需格局偏紧，价格推高景气度维持高位新能源产业光伏并网容量持续快速增加，风电核电锂电池稳步推进以光伏，锂电池为主的能源设备，以煤机，油服为主的传统能源设备景气度呈现边际改善或维持较高水平

新能源和传统能源设备:麦麦石云，牧牧梁超

光伏设备:双碳背景下，行业的扩张和技术变革的叠加，带动行业的景气度和可持续性极佳公司在手订单充足，足以支撑22年的业绩高增长，签约新单边，电池开始新一轮新技术扩张周期，22年电池片设备市场增速有望翻番激光在新技术领域的应用不断扩大，与PERC相比价值明显提高数倍元器件拓展蓬勃，重叠大尺寸，XBC，HJT，SMBB等新技术迭代加速，22年系列焊机规模明显加快，硅片生产22年后，可能迎来阶段性扩产高峰，金刚线等耗材将持续受益于装机量增长

锂离子设备:板块目前估值处于历史底部，2022年锂离子设备订单高增长是确定的伴随着2022Q3锂电池厂招标的恢复，锂离子设备板块有一定的估值修复空间同时，在2023年锂电池工厂扩张增速尚未明确的情况下，可以寻找估值底部有Alpha的方向，主要包括海外扩张和技术变革

风电设备:政策支持叠加成本持续下降，风电招标和装机规模持续超预期在所有部件中，轴承的国产化替代空间较大伴随着基数大，海风量大，国内厂商出海等因素的推动，风电需求广阔伴随着原材料价格逐步企稳并有望回落，风电组件盈利有望修复

核电设备:目前政策导向较为积极十四五期间，我国自主三代核电有望以每年6—8台的核定速度稳步推进根据测算，十四五期间，我国核电建设年投资将达到1036—1382亿元，核电设备市场空间有望达到518—696亿元/年核电阀门国产化率高，有望受益

煤机:煤机需求由新增，更新，升级构成，煤炭行业周期性波动直接影响煤机需求在煤炭价格高企的背景下，煤炭企业盈利能力的增强有望刺激资本支出进入新的上行周期在煤炭供应保障的政策下，新增产能的预期增加有望带动煤机的新增需求，而延迟的更新需求也有望伴随着资本支出的增加而得到释放此外，煤矿智能化建设的快速推进将进一步带动煤机升级的需求煤机产业集中度不断提高，综采核心设备基本形成寡头垄断格局，具备成套设备供应能力的龙头受益更多

石油:传统油气产业链景气传导的关键在于油价高油价带动全球油气资本支出或持续增加，全球主要石油公司资本支出22年来大幅增加在国内能源安全政策的推动下，三桶油上游勘探开发的资本支出有所增加行业进入新一轮资本支出上行周期，油服龙头有望主要受益

风险警告

1.政策推动低于预期，

2.能源行业投资低于预期，

3.新技术的进步很慢。