下游景气边际回升中游建材需求有待提振上游煤价仍有支撑

本报告简介:

下游地产边际需求回暖，生猪去产能效果初显，中游建材需求疲软，玻璃胶价格降增，上游煤价保持稳定风电装机持续增加，新能源供给加快

摘要:

本周行业景气变化:

核心要点:下游景气边际回升，中游建材需求有待提振，上游煤价仍有支撑上周下游景气边际回升，房地产端30个大中城市新房成交面积逐周大幅增长，消费汽车销量同比降幅收窄，去产能下生猪价格迎来上涨中游需求没有明显提振，钢材表观需求明显增加，但仍低于正常水平在建材需求疲软的情况下，玻璃，水泥价格有降有升上游资源方面，上周煤炭限价规则落地，国际煤价大涨继续支撑国内煤价

基建:新房成交面积回暖，建材需求依然疲软上周30个大中城市新房成交面积周环比上涨61.3%虽然新房成交逐周回暖，但建材需求依然疲软上周国内浮法玻璃均价2038.65元/吨，较前一周下跌0.45%，主要是加工厂订单一般上周全国P.O42.5水泥均价495.16元/吨，环比下跌0.7%，主要是需求下行，磨机开工负荷下降

下游消费:供应减少，猪价回升，国内汽车销量同比降幅继续收窄农产品方面，5月16日，全国规模养殖场生猪平均价格周环比上涨5.56%4月份，行业整体屠宰重量环比下降3.33%去产能供给减少，推高猪价

汽车方面，4月30日—5月8日，全国乘用车日均销量同比下降17%/21%，降幅继续收窄，主要原因是复工复产后汽车产业链恢复。

上游资源:动力煤价格周周持平，钢材需求小幅上涨日前，Q5500秦皇岛动力煤价格收于1205元/吨，周环比持平俄乌冲突造成能源短缺，4月以来国际煤价大幅上涨，继续支撑国内煤价上周螺纹钢和热轧板卷价格周环比变化—2.2%和—1.4%，五种钢材表观消费量1043.19万吨，同比增长67.29万吨，但需求处于去年同期低位

交通:4月份快递涨价，五大航空公司客座率继续下降4月份，全国规模以上快递业务收入740.5亿元，同比下降10.1%，规模以上快递业务量同比下降12.0%，快递单价同比增长2.1%4月份，五大航空公司客座率持续下降，ASK/RPK同比下降79.0%/84.4%

新兴产业链:风电光伏装机持续增加，新能源供给加速。

3月份累计新增发电设备容量790万千瓦，同比增长37.87%太阳能发电装机容量31855万千瓦，微增0.87%，其中6000千瓦及以上装机容量20860万千瓦，环比增长0.25%太阳能的装机规模一直在加速，光伏产业的各个子产业链也在加速布局和扩大生产隆基和和盛硅业等龙头企业加快了对多晶硅相关产业的投资

风险:疫情蔓延超预期，稳增长和需求复苏不及预期。