高端制造业的供应链将恢复成长股短期有望出现修复

宏观观点: 1， 中国有能力建立合适的防控体系来应对疫情的变化 2， 资金流入股市的核心动力是回报率预期上行，回报率上行起于稳增长止于常态化 3， 中国的长期经济目标重点将放在新旧动能转换，稳增长和疫情会在大目标下出现节奏性波动 4， 疫情短期对半导体和汽车供应链冲击较大，但是伴随着上海疫情的逐步控制，供应链短期有望逐步恢复 5， 美国经济政策以控制通胀为主，通胀回落之后居民收支将改善并扩大服务业消费，美国不太会陷入衰退反而是经济结构性趋向常态 6， 美国货币政策变化和美国经济恢复依然相关，美国在抑制通胀的过程中依然能维持经济增长，只是增长的速度相对偏慢 市场观点: 1， A股处于底部的概率较大，因为宏观利润率水平处于长周期底部 2， A股估值处于牛熊分界区间，估值水平和成长价值比都处于长周期的中位水平 3， 因为中国经济长期波动率下降，所以风格特征会淡化，过去几年的风格特征本质反应的是中国产业趋势变化，未来风格特征将会继续淡化 4， 伴随着M1 改善的时间窗口开启，市场的风险偏好会逐渐改善，交易会从现在的短逻辑转向长逻辑，高股息率策略交易也会随之结束 5， 高端制造业的供应链将恢复，成长股短期有望出现修复 6， 成长板块处于长周期的底部，长期看并不受稳增长和风格波动冲击 7， 纳斯达克100 在通胀预期企稳后或将重回上行趋势

此次上榜Gartner亚太最强供应链榜单的，除了联想，还有包括丰田，台积电等在内的知名企业，它们均是其各自领域供应链管理的标杆企业，尤其是常被奉为供应链管理经典案例的丰田“精益生产(LPS)”。曾有分析指出，成立已逾80年的丰田之所以能够打入美国等发达国家市场，在国际社会形成较大的竞争优势，秘诀之一便在于其开创了一种全新的管理模式——丰田生产方式(TPS，ToyotaProductionSystem)，也被称为精益生产。所谓“TPS”，是指将必要的产品，在必要的时间，生产出必要的数量。可以说，创新的供应链管理模式成就了今日的丰田。